हेगड़े कोष के लिए विकल्प लैंडस्केप

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हेगड़े कोष के लिए विकल्प लैंडस्केप हेज फंड विशेष रूप से अमेरिका में दोनों एक्सचेंज ट्रेडेड और ओटीसी विकल्पों में से सबसे सक्रिय उपयोगकर्ताओं में से एक रहे हैं, लेकिन कुछ प्रबंधकों को अभी भी इन उपकरणों उन्हें पेशकश कर सकते हैं कि अवसर लापता हो सकता है। इक्विटी आधारित निवेश रणनीतियों इक्विटी विकल्प बाजार का एक बड़ा टुकड़ा के लिए खाते में जो हेज फंड, पर हावी है। कई फंडों तरल अमेरिकी शेयर बाजारों पर ध्यान केंद्रित करने और जोखिम को हेज करने के लिए एकल स्टॉक विकल्प, ईटीएफ और सूचकांक विकल्प का उपयोग करें। यह लेख विकल्पों के हेज फंड पोर्टफोलियो में कार्यरत हैं, साथ ही उनके उपयोग को प्रभावित व्यापक विषयों में से कुछ पर किया जा रहा है, जिसमें तरीकों में से कुछ का एक संक्षिप्त दौरे लेता है। भविष्य के लेख सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया विकल्प रणनीतियों में से कुछ में और अधिक विस्तार में दिखेगा। विकल्प-आधारित रणनीति के प्रकार एकल नाम ठेके की एक व्यापक उपलब्धता है, जहां जिन डाल सकते हैं या कॉल ऑप्शंस में लंबे समय के लिए विशेष रूप से बाजार में, लंबे / कम इक्विटी प्रबंधक के लिए एक दृढ़ कर दिया गया है। एकल नाम के विकल्प का चुनाव बहुत सीमित रहता है जहां एशिया में, प्रबंधकों को अभी भी ओटीसी अनुबंध या सरल उतार-चढ़ाव की रणनीतियों पर निर्भर हैं। इक्विटी हेज फंड सूचकांक आधारित पुट का उपयोग करें और सस्ते में उल्टा घेरना या जोखिम के नकारात्मक पक्ष को कॉल कर सकते हैं। प्रबंधकों को एक साथ विकल्पों का उपयोग कर लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन दोनों से लाभ के लिए सक्षम किया गया है। सेट और भूल जाओ & rsquo; हालांकि, यह कॉल बेचने के एक & lsquo नहीं है के रूप में एक उर्ध्व-ट्रेंडिंग बाजार के दौरान कम तरफ लगातार रिटर्न हासिल करना मुश्किल है; रणनीति। पूंछ जोखिम की हेजिंग की तरह, विकल्प का नियमित इस्तेमाल करते हैं कि और अधिक परिष्कृत रक्षात्मक रणनीतियों रहे हैं। हेगड़े कोष प्रबंधकों 2007-08 में बुरे अनुभवों का एक परिणाम के रूप में, अत्यधिक सतर्क हैं। वे निधि अगले काले और ndash के लिए braced है कि निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए की जरूरत है; या ग्रे और ndash; हंस घटना। यह भी देखा गया है कि पुट ऑप्शन & ndash के मूल्य; और न सिर्फ इक्विटी डालता है और ndash; , उच्च अस्थिरता (जैसे क्रेडिट संकट और फ्लैश क्रैश) के प्रकरणों के दौरान विस्फोट बचाव की मुद्रा में नकदी और ट्रेजरी बांड होल्डिंग्स के लिए एक विकल्प के रूप में विकल्प तलाशने के लिए और अधिक कोष प्रबंधकों अग्रणी। कवर फोन की बिक्री और उपज वृद्धि फंड प्रबंधकों को बाजार पर अपेक्षाकृत तटस्थ हैं जब हेज फंडों द्वारा कवर फोन की बिक्री अवधि के दौरान पक्ष में है। यह प्रीमियम आय उत्पन्न करता है, और एक लंबे अंतर्निहित स्थिति के संभावित नकारात्मक पक्ष जोखिम mitigates। जोखिम प्रबंधन टीम उन्हें कम कॉल की संभावना सौंपा जा रहा आकलन करने के लिए अनुमति के लिए एक ठोस मात्रात्मक पद्धति, और इस काम निधि और rsquo पर हो सकता है कि प्रभाव पड़ता है; यह निधि और rsquo महत्वपूर्ण है कि वरिष्ठ रणनीति। एक उपज आधारित रणनीति के साथ सबसे बड़ा जोखिम में से एक विकल्प के धारक लाभांश पर कब्जा करने के लिए यह अभ्यास करने का फैसला किया है। अधिकतम लाभ के लिए और भी तोड़ जबकि एक जोखिम प्रबंधन के नजरिए से काफी स्पष्ट हैं, का प्रयोग किया जा रहा है विकल्प की संभावना .95 की या एक अच्छा बेंचमार्क जा रहा है ऊपर एक डेल्टा के साथ भी अत्यधिक quantifiable है। वहाँ भी पूर्व समाप्ति के लिए किसी भी समय में व्यायाम कर सकते हैं कॉल ऑप्शन की लंबी धारक के रूप में अमेरिकी शैली विकल्पों के लिए एक प्रारंभिक काम के जोखिम मौजूद है, लेकिन सबसे अधिक संभावना लाभांश आंतरिक मूल्य पर अतिरिक्त प्रीमियम की तुलना में अधिक होता है जब। अस्थिरता गर्भित अस्थिरता विकल्पों के मूल्यांकन का सबसे महत्वपूर्ण घटकों में से एक के रूप में माना साथ अस्थिरता आधारित रणनीतियों यकीनन, विकल्पों में से सबसे अधिक उपयोग कर सकते हैं। कई हेज फंडों CBOE और reg का उपयोग कर उदाहरण के लिए, गर्भित अस्थिरता की दिशा पर सट्टा करने के लिए विकल्पों का उपयोग; वीआईएक्स और reg; विकल्प या वायदा। गर्भित अस्थिरता ही अच्छी तरह से तकनीकी विश्लेषण के माध्यम से परिभाषित किया जा सकता है कि एक सीमा के भीतर ट्रेडों, क्योंकि एक कोष की स्थापना की कीमत बैंड के माध्यम से संकेत दिया संभावित खरीद और बिक्री बिंदुओं पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं। Straddles का उपयोग करना, प्रबंधकों को भी उतार-चढ़ाव हड़ताल नक्शा वक्र और ndash का लाभ ले सकते (डाल और कॉल ऑप्शन खरीदा (या एक ही समाप्ति के साथ ही हड़ताल की कीमत पर) बेचा) (डाल पैसे और कॉल ऑप्शन में से) और strangles; पर-पैसा गर्भित अस्थिरता के लिए विरोध के रूप में यानी तिरछा व्यापार होता है। अस्थिरता व्यापार भी एक हेजिंग की क्षमता को बनाए रखते हुए अनुकूल पर्वतमाला में यह व्यापार पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं जो एल्गोरिथम हेज फंडों के साथ लोकप्रिय है। कॉलर (विभाजन हड़ताल रूपांतरण) कॉलर & rsquo; अपील, पोर्टफोलियो अस्थिरता को कम नुकसान के खिलाफ की रक्षा और लगातार रिटर्न प्रदान करने की गुंजाइश है, होली ग्रेल कई हेज फंड निवेशकों के लिए (Fig.2 देखें)। वास्तव में, हेज फंड आदर्श तो यह वर्तमान सूचकांक मूल्य से ऊपर कीमत हड़ताल पर कॉल ऑप्शन बेच सकते हैं, एक उच्च लाभांश भुगतान के साथ शेयर की ओर झुकाव, (एक 100% प्रतिकृति की आवश्यकता नहीं है) एक सूचकांक को दोहराने के लिए पर्याप्त शेयर खरीद सकते हैं यदि अपने लाभ को सीमित करने के लिए, लेकिन एक ही समय में नकदी पैदा होता है। निधि यह ट्रैकिंग है सूचकांक पर आधारित डालता है, जिससे दोनों की रणनीति की कुल लागत को कम करने और संभावित नाटकीय रूप से जोखिम को कम करने को खरीदने के लिए कॉल की इसकी बिक्री से प्रीमियम नकदी का उपयोग करता है। अंतर्निहित दोहराया 100% नहीं है अगर आधार जोखिम नहीं होगा कि ध्यान दें। विकल्प अलग आर्बिट्रेज स्थितियों की एक संख्या का दोहन करने के लिए कार्यकर्ता निधि द्वारा इस्तेमाल किया जा सकता है। अस्थिरता आर्बिट्रेज अपने आप में एक रणनीति के लिए एक हेजिंग तकनीक से विकसित किया गया है। निहित है और एहसास उतार-चढ़ाव के बीच के अंतर का फायदा उठाने की मांग व्यवस्थित उतार-चढ़ाव रणनीतियों के साथ एक शुद्ध परिसंपत्ति वर्ग के रूप में हेज फंडों व्यापार में अस्थिरता का एक बड़ा नंबर रहे हैं। एक माह का एहसास हुआ बनाम यह काफी भिन्न हो सकते हैं, हालांकि हाल ही में, एक माह सपा 500 गर्भित अस्थिरता के लिए औसत एक 4% प्रसार पर किया गया है। फंड इस तरह के ब्याज दरों के रूप में अन्य जोखिम, बाहर हेजिंग जबकि विकल्पों का उपयोग करके इस से लाभ कर सकते हैं। मूलरूप में, हेज फंड विकल्प डेस्क, आर्बिट्रेज के विकल्प की कीमतों स्वयं कर सकते हैं बल्कि बस रिश्तेदार mispricing का लाभ लेने के लिए एक ही संपत्ति पर सूचीबद्ध कई विकल्पों का उपयोग कर आर्बिट्राज करने के लिए अन्य परिसंपत्ति वर्गों उन्हें का उपयोग करने से। फैलाव ट्रेडों फैलाव व्यापार सूचकांक घटकों का गठन कि बड़ी कंपनियों के शेयरों के बीच संबंध के उच्च स्तर के एक छोर पर शर्त करना चाहते हैं कि हेज फंडों के साथ तेजी से लोकप्रिय हो गया है। एक फंड मैनेजर आम तौर पर सूचकांक पर विकल्प को बेचने और सूचकांक रचना व्यक्तिगत शेयरों पर विकल्पों खरीदना होगा। अधिकतम फैलाव होता है तो कम सूचकांक विकल्प पैसे का केवल एक छोटी राशि खो देता है, जबकि व्यक्तिगत शेयरों पर विकल्प, पैसा बनाते हैं। फैलाव व्यापार को प्रभावी ढंग से संबंध पर कम हो रहा है और अस्थिरता पर लंबे समय तक चल रहा है। निवेश प्रबंधक ऐसे माहौल में किक करने की संभावना है और निवेशकों को नहीं बल्कि एक वेनिला & lsquo लेने से व्यक्तिगत शेयरों के आंकड़ों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए शुरू में जब एक स्पष्ट विचार है की जरूरत है, जोखिम, जोखिम बंद & rsquo पर; इक्विटी के लिए दृष्टिकोण। पूंछ जोखिम धनराशि पूंछ जोखिम निधि और ndash; (उदाहरण के शेयर बाजारों में 20% से अधिक गिर) पर होने वाली कुछ जोखिम की स्थिति में तरलता प्रदान करने के लिए बनाया गया एक कोष बन गया है एक मांग के बाद निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो घटक अभी भी बाजार में तरलता सूख जाने की स्थिति में देनदारियों को पूरा करने की आवश्यकता होगी। यह तरलता की उम्मीद के लिए एक खराब प्रदर्शन की रणनीति का आदान प्रदान निवेशक के साथ, वास्तव में एक बीमा पॉलिसी है। पूंछ जोखिम धनराशि अक्सर लंबी अवधि के पुट ऑप्शन का उपयोग करके विपरीत मैक्रो पदों ले। यह एक कोष पूंछ जोखिम और ndash की आशा करने के लिए वास्तव में संभव है या नहीं पर बहस; मुश्किल परिभाषा के द्वारा और ndash की भविष्यवाणी करने के लिए; निवेशक की उम्मीदों के खिलाफ ऑफसेट किया जाना चाहिए। निवेशक पोर्टफोलियो नुकसान को कम करने के लिए एक भालू कोष के लिए लग रही है। कि मंदी के कारण अप्रत्याशित हो सकता है, लेकिन बाजार की प्रतिक्रिया उम्मीद के मुताबिक हो सकता है। असली सवाल यह है बाजार में गिरावट का आकार है। निवेशकों और दिए गए हाल के ट्रेडिंग पैटर्न के लिए पूंछ-संरक्षित ईटीएफ के आगमन के साथ, यह हेजिंग के इस स्तर प्रदान कर सकते हैं कि उत्पादों निवेशकों के साथ लोकप्रिय होने के लिए जारी रहेगा कि स्पष्ट है। बड़ी तस्वीर विकल्प इक्विटी और विदेशी मुद्रा के बाद एल्गोरिथम धन के लिए तीसरा सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल परिसंपत्ति वर्ग के हैं। यह विकल्प लेनदेन, मैनुअल विकल्प लेखन और आवाज ब्रोकिंग पर पहले से निर्भर थे कि ट्रेडों के लिए इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के उपयोग में वृद्धि करने के लिए धन्यवाद। अब, बटन के स्पर्श (& lsquo; कम स्पर्श & rsquo;) निष्पादन की मात्रा को धक्का और विकल्प बाजार में और अधिक हेज फंड कार्यक्रम व्यापारियों आकर्षित कर रहा है। हेज फंडों के लिए कुंजी बिक्री अंक की तरलता और एक्सचेंज ट्रेडेड विकल्पों के साथ जुड़े परिचालन क्षमता में किया गया है। विशेष रूप से, एल्गोरिथम ट्रेडिंग के क्षेत्र में प्रगति स्मार्ट आदेश प्रक्रियाओं के माध्यम से कई एक्सचेंजों भर में बेहतर मूल्य निर्धारण का उपयोग करने के लिए कोष प्रबंधकों की अनुमति दी है। उत्तरी अमेरिका के बाहर, स्थानीय स्तर पर कारोबार इक्विटी विकल्प अमेरिका इक्विटी विकल्प द्वारा अनुभवी उच्च विकास का आनंद ले नहीं किया गया है। एशिया में, एकल स्टॉक विकल्प ऐसे देश और मुद्रा विखंडन, और छोटे कंपनी के मुद्दों के एक प्रमुखता के रूप में यूरोप ढांचागत सुविधाओं में विकास की गति को धीमा कर रहे हैं, जबकि (Fig.3 देखें), अवसर और मांग की कमी आड़े आती हैं। तेजी से, हेज फंड, अधिक संवेदनशीलता स्थिति को नियंत्रित करने के लिए साप्ताहिक विकल्पों को गले लगाते और अधिक तेजी से काटा जा सफल पदों सक्षम कर रहे हैं। उन्होंने यह भी competitively मूल्य नकारात्मक पक्ष यह सुरक्षा मुहैया करा सकते हैं। खरीदारों गामा खेलने और ndash की सराहना करते हुए समय क्षय, विक्रेताओं के लिए आकर्षक है; अंतर्निहित की कीमत में एक आनुपातिक छोटे वृद्धि के जवाब में, विकल्प के डेल्टा में एक ऊपर की ओर कदम का दोहन करने की क्षमता। विकल्पों में उद्योग को विकसित करने के लिए जारी है, आगे के अवसरों की संभावना हेज फंड प्रबंधकों के लिए उभरेगा। यह उपलब्ध सेट उत्पाद के विस्तार से, लेकिन यह भी एक्सचेंज ट्रेडेड और मंजूरी दे दी उत्पादों की पेशकश के द्वारा बढ़ाया परिचालन क्षमता और पारदर्शिता से न केवल स्टेम जाएगा। एक और अधिक मजबूत बाजार के लिए नियामक की मांग को भी इस में कोई छोटी सी भूमिका होगी। विकल्पों में उद्योग परिषद (ओआईसी) एक्सचेंज ट्रेडेड इक्विटी विकल्पों के लाभ और जोखिम के बारे में निवेशकों और उनके वित्तीय सलाहकार को शिक्षित करने के लिए 1992 में बनाई गई थी। इसके सदस्यों चमगादड़ विकल्प एक्सचेंज, बॉक्स विकल्प एक्सचेंज, सी 2 विकल्प एक्सचेंज शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज, अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय, NASDAQ OMX PHLX, NASDAQ विकल्प बाजार, NYSE Amex विकल्प, NYSE Arca विकल्प और ओसीसी शामिल हैं। विकल्प उद्योग के पेशेवरों सॉफ्टवेयर, ब्रोशर और वेबसाइट में सामग्री बनाया है। उचित अनुपालन और कानूनी स्टाफ के सभी ओआईसी-उत्पादित जानकारी लाभ और विकल्पों में से जोखिम के एक संतुलन भी शामिल है कि सुनिश्चित करते हैं। OptionsEducation करने के लिए जाओ ओआईसी द्वारा प्रायोजित। व्यक्त किए गए विचार केवल लेख के लेखक के हैं, और जरूरी ओआईसी के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते। प्रस्तुत जानकारी के निवेश सलाह या खरीद, किसी भी कंपनी की प्रतिभूतियों को बेचने या रखने के लिए एक सिफारिश का गठन करने का इरादा नहीं है, लेकिन विकल्प के उपयोग के विषय में उपयोगकर्ताओं को शिक्षित करने का इरादा है।