विदेशी मुद्रा ट्यूटोरियल विदेशी मुद्रा इतिहास और बाजार सहभागियों

+

विदेशी मुद्रा ट्यूटोरियल: विदेशी मुद्रा इतिहास और बाजार सहभागियों 13; 13; विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार की वैश्विक प्रकृति को देखते हुए, यह पहली बार जांच करने और किसी भी ट्रेडों में प्रवेश करने से पहले मुद्राओं और मुद्रा विनिमय से संबंधित महत्वपूर्ण ऐतिहासिक घटनाओं में से कुछ सीखने के लिए महत्वपूर्ण है। इस भाग में हम अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली की समीक्षा करेंगे और यह अपनी वर्तमान स्थिति के लिए विकसित किया गया है कि कैसे। सभी संभावित विदेशी मुद्रा व्यापारियों को समझने के लिए महत्वपूर्ण है - कुछ है कि हम तो विदेशी मुद्रा बाजार पर कब्जा है कि प्रमुख खिलाड़ियों पर एक नज़र रखना होगा। विदेशी मुद्रा का इतिहास सोना स्टैंडर्ड सिस्टम 1875 में सोने के मानक मौद्रिक प्रणाली के निर्माण के लिए विदेशी मुद्रा बाजार के इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण घटनाओं में से एक के निशान। सोने के मानक लागू किया गया था, इससे पहले देशों में आमतौर पर अंतरराष्ट्रीय भुगतान के साधन के रूप में सोने और चांदी का प्रयोग करेंगे। भुगतान के लिए सोने और चांदी का उपयोग के साथ मुख्य मुद्दा उनके मूल्य बाहरी मांग और आपूर्ति से प्रभावित कर रहा है। उदाहरण के लिए, एक नया सोने की खान की खोज सोने की कीमतें नीचे ड्राइव करेंगे। सोने के मानक के पीछे मूल विचार सरकारों को एक विशिष्ट सोने की राशि, और इसके विपरीत में मुद्रा के रूपांतरण की गारंटी था। दूसरे शब्दों में, एक मुद्रा सोने का समर्थन किया जाएगा। जाहिर है, सरकारों मुद्रा बाजारों के लिए मांग को पूरा करने के लिए एक काफी पर्याप्त गोल्ड रिजर्व की जरूरत है। उन्नीसवीं शताब्दी के दौरान, प्रमुख आर्थिक देशों के सभी सोने की एक औंस के लिए मुद्रा की राशि परिभाषित किया था। समय के साथ, दो मुद्राओं के बीच सोने की एक औंस की कीमत में अंतर उन दो मुद्राओं के लिए विनिमय दर बन गया। यह इतिहास में मुद्रा विनिमय की पहली मानकीकृत साधन का प्रतिनिधित्व किया। सोने के मानक की वजह से आखिरकार के साथ राजनीतिक तनाव को विश्व युद्घ की शुरुआत के दौरान खराब हो गई । प्रमुख यूरोपीय शक्तियों बड़े सैन्य परियोजनाओं को पूरा करने की आवश्यकता महसूस की। इन परियोजनाओं की वित्तीय बोझ काफी सोना सरकारों छपाई बंद किए गए सभी अतिरिक्त मुद्रा के बदले के लिए समय पर वहाँ नहीं था कि इतना पर्याप्त था। सोने के मानक अंतर-युद्ध के वर्षों के दौरान एक छोटे से वापसी करना होता है, अधिकांश देशों में द्वितीय विश्व युद्ध के शुरू होने से इसे फिर से गिरा दिया था। हालांकि, सोने की मौद्रिक मूल्य के अंतिम रूप से किया जा रहा कभी नहीं रह। (इस पर अधिक जानकारी के लिए, सोने के साथ क्या गलत है। गोल्ड स्टैंडर्ड दोबारा गौर पढ़ा है? और सोना बाजार में तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करना।) ब्रेटन वुड्स प्रणाली द्वितीय विश्व युद्ध के अंत से पहले, मित्र राष्ट्रों के सोने के मानक प्रणाली को छोड़ दिया गया था जब पीछे छोड़ दिया गया था उस शून्य को भरने के लिए एक मौद्रिक प्रणाली स्थापित करने की जरूरत नहीं होगी कि माना जाता है। जुलाई 1944 में, मित्र राष्ट्रों से 700 से अधिक प्रतिनिधियों पर बुलाई ब्रेटन वुड्स। न्यू हैम्पशायर अंतरराष्ट्रीय मुद्रा प्रबंधन की ब्रेटन वुड्स प्रणाली के नाम से जाना होगा पर विचार-विमर्श करने के लिए। आसान बनाने के लिए, ब्रेटन वुड्स निम्नलिखित के गठन के लिए नेतृत्व किया: स्थिर विनिमय दर की एक विधि; 13; एक प्राथमिक आरक्षित मुद्रा बनने के लिए स्वर्ण मानक की जगह अमेरिकी डॉलर; and13; अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ), पुनर्निर्माण और विकास के लिए अंतर्राष्ट्रीय बैंक, और शुल्कों पर सामान्य समझौते और व्यापार (गैट): तीन अंतरराष्ट्रीय एजेंसियों के निर्माण के आर्थिक गतिविधि की निगरानी के लिए। 13; 13; ब्रेटन वुड्स की मुख्य विशेषताओं में से एक अमेरिकी डॉलर के विश्व की मुद्राओं के लिए परिवर्तनीयता की मुख्य मानक के रूप में सोने की जगह है कि है; और इसके अलावा, अमेरिकी डॉलर के सोने का समर्थन किया है कि केवल मुद्रा बन गया। (यह ब्रेटन वुड्स अंततः विफल रहा है कि प्राथमिक कारण निकला।) अगले 25 या इतने वर्षों में, दुनिया की आरक्षित मुद्रा होने के लिए भुगतान घाटे के संतुलन की एक श्रृंखला चलाने के लिए किया था। 1970 के दशक तक, अमेरिका स्वर्ण भंडार इतना है कि समाप्त हो रहे थे कोषागार विदेशी केंद्रीय बैंकों रिजर्व में किया था कि सभी अमेरिकी डॉलर को कवर करने के लिए पर्याप्त सोने के लिए नहीं था। अंत में, 15 अगस्त, 1971 को अमेरिकी राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन सोने खिड़की बंद कर दिया, और दुनिया को घोषणा की है कि यह विदेशी मुद्रा भंडार में आयोजित किया गया है कि अमेरिकी डॉलर के लिए नहीं रह विनिमय सोना होगा। इस घटना ब्रेटन वुड्स का अंत हो गया। ब्रेटन वुड्स तक नहीं किया, भले ही यह अभी भी आज के अंतरराष्ट्रीय आर्थिक माहौल पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है कि एक महत्वपूर्ण विरासत छोड़ दिया। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, अंतर्राष्ट्रीय पुनर्निर्माण और विकास के लिए बैंक (विश्व बैंक का अब हिस्सा) और गैट, विश्व व्यापार संगठन के अग्रदूत: इस विरासत को 1940 के दशक में बनाई गई तीन अंतरराष्ट्रीय एजेंसियों के रूप में मौजूद है। (अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष है क्या पढ़ा है? और फ्लोटिंग और फिक्स्ड विनिमय दरें, ब्रेटन लकड़ी के बारे में अधिक जानने के लिए।) मौजूदा विनिमय दरों ब्रेटन वुड्स प्रणाली के बाद टूट गया, दुनिया के अंत के दौरान अस्थायी विदेशी विनिमय दरों के उपयोग को स्वीकार कर लिया 1976 के इस समझौते के सोने के मानक के उपयोग के लिए स्थायी रूप से समाप्त कर दिया जाना होता था। हालांकि, इस सरकारें एक शुद्ध मुक्त अस्थायी विनिमय दर प्रणाली को अपनाया है कि कहने के लिए नहीं है। अधिकांश सरकारें आज भी उपयोग किया जाता है कि निम्नलिखित तीन विनिमय दर प्रणालियों में से एक को रोजगार: Dollarization; 13; आंकी दर; and13; प्रबंधित फ्लोटिंग रेट। 13; Dollarization एक देश की अपनी मुद्रा जारी करने का फैसला नहीं है और अपनी राष्ट्रीय मुद्रा के रूप में एक विदेशी मुद्रा को गोद ले जब यह घटना होती है। Dollarization आमतौर पर निवेश के लिए एक अधिक स्थिर जगह के रूप में देखा जाना चाहिए एक देश के लिए सक्षम बनाता है, दोष यह है कि देश के केंद्रीय बैंक अब कोई पैसे प्रिंट या मौद्रिक नीति की किसी भी तरह बना सकते हैं। Dollarization का एक उदाहरण है एल साल्वाडोर अमेरिकी डॉलर के 'एस। (अधिक पढ़ने के लिए, Dollarization समझाया देखें।) आंकी दरें देश एक सामान्य नाव की तुलना में कुछ अधिक स्थिरता होगा कि इतना एक देश सीधे एक विदेशी मुद्रा के लिए अपनी विनिमय दर को हल करता है जब पेगिंग होता है। अधिक विशेष रूप से, पेगिंग एक देश की मुद्रा एक या विदेशी मुद्राओं की एक विशिष्ट टोकरी के साथ एक निश्चित दर पर विमर्श करने की अनुमति देता है। आंकी मुद्राओं बदलने के लिए जब मुद्रा ही उतार चढ़ाव हो जाएगा। उदाहरण के लिए, 1997 और 21 जुलाई, 2005 के बीच, अमेरिका के लिए 8.28 युआन की दर से $ 1 अमेरिकी डॉलर के लिए अपने युआन आंकी एक मुद्रा के मूल्य आंकी मुद्रा की आर्थिक स्थिति की दया पर निर्भर है कि हो सकता है पेगिंग के लिए नकारात्मक है। अमेरिकी डॉलर के सभी अन्य मुद्राओं की तुलना में काफी सराहना करता है उदाहरण के लिए, युआन भी सराहना करते हैं, चीनी केंद्रीय बैंक चाहता है क्या नहीं हो सकता है। प्रबंधित फ्लोटिंग दरों एक मुद्रा की विनिमय दर को स्वतंत्र रूप से आपूर्ति और मांग के बाजार की ताकतों के लिए मूल्य विषय में बदलने के लिए अनुमति दी है जब इस प्रकार की प्रणाली बनाई गई है। हालांकि, सरकार या केंद्रीय बैंक विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव के चरम को स्थिर करने के लिए हस्तक्षेप कर सकते हैं। एक देश की मुद्रा एक स्वीकार्य स्तर से परे अब तक गिरावट है, तो उदाहरण के लिए, सरकार अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ा सकता है। दरें बढ़ाने मुद्रा थोड़ा सराहना करने के लिए प्रेरित करना चाहिए; लेकिन यह एक बहुत ही सरल उदाहरण है कि समझते हैं। सेंट्रल बैंक आम तौर पर मुद्रा प्रबंधन करने के लिए उपकरणों की एक संख्या को रोजगार। बाज़ार के सहभागी निवेशकों को अक्सर ही (जैसे म्यूचुअल फंड के रूप में) संस्थागत निवेशकों या अन्य व्यक्तिगत निवेशकों के साथ व्यापार, जहां - - इक्विटी बाजार के विपरीत इक्विटी बाजार पर उन लोगों से पूरी तरह से अलग अलग कारणों के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापार कि अतिरिक्त प्रतिभागियों देखते हैं। इसलिए, यह पहचान करने और विदेशी मुद्रा बाजार के मुख्य खिलाड़ियों के कार्यों और मंशा को समझने के लिए महत्वपूर्ण है। सरकारों और केंद्रीय बैंकों यकीनन, मुद्रा विनिमय के साथ शामिल सबसे प्रभावशाली कुछ प्रतिभागियों के केंद्रीय बैंकों और संघीय सरकारों हैं। अधिकांश देशों में, केंद्रीय बैंक सरकार का एक विस्तार है और सरकार के साथ मिलकर में अपनी नीति आयोजित करता है। हालांकि, कुछ सरकारों को एक अधिक स्वतंत्र केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को रोकने तथा आर्थिक विकास को बढ़ाने के लिए जाता है, जो कम ब्याज दरों, रखने के लक्ष्यों के बीच संतुलन साधने में अधिक प्रभावी हो जाएगा कि लग रहा है। भले ही एक केंद्रीय बैंक के पास है कि स्वतंत्रता की डिग्री की, सरकार के प्रतिनिधियों को आम तौर पर मौद्रिक नीति पर चर्चा के लिए केंद्रीय बैंक के प्रतिनिधियों के साथ नियमित रूप से विचार-विमर्श किया है। यह मौद्रिक नीति के लिए आता है जब इस प्रकार, केंद्रीय बैंकों और सरकारों को आम तौर पर एक ही पृष्ठ पर हैं। केंद्रीय बैंकों अक्सर कुछ आर्थिक लक्ष्यों को पूरा करने के क्रम में रिजर्व मात्रा में जोड़ तोड़ में लगे हुए हैं। उदाहरण के लिए, कभी अमेरिकी डॉलर के लिए अपनी मुद्रा (युआन) पेगिंग के बाद से, चीन की कीमत डॉलर के लाखों लोगों को खरीद कर दिया गया है अपने लक्ष्य को विनिमय दर पर युआन रखने के लिए ट्रेजरी बिल। केंद्रीय बैंकों को अपने रिजर्व की मात्रा समायोजित करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार का उपयोग करें। अत्यंत गहरी जेब के साथ, वे मुद्रा बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव उपज। बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों केंद्रीय बैंकों और सरकारों के अलावा, विदेशी मुद्रा के लेन-देन के साथ शामिल सबसे बड़ी प्रतिभागियों के कुछ बैंकों रहे हैं। छोटे पैमाने पर लेन-देन के लिए विदेशी मुद्रा की जरूरत है जो अधिकांश व्यक्तियों पड़ोस बैंकों के साथ सौदा। हालांकि, व्यक्तिगत लेनदेन अंतर बैंक बाजार में कारोबार कर रहे हैं कि संस्करणों की तुलना में पीली। अंतर बैंक बाजार में बड़े बैंकों को एक दूसरे के साथ कारोबार और व्यक्तिगत व्यापारियों को अपने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर देखना है कि मुद्रा की कीमत का निर्धारण जिसके माध्यम से बाजार है। इन बैंकों को क्रेडिट पर आधारित हैं कि इलेक्ट्रॉनिक दलाली सिस्टम पर एक-दूसरे के साथ चलाना। एक दूसरे के साथ क्रेडिट संबंधों है कि केवल बैंकों के लेनदेन में संलग्न कर सकते हैं। यह अपने ग्राहकों के लिए उपयोग कर सकते हैं मूल्य निर्धारण यह है अधिक ऋण रिश्ते, बैंक बड़ा और बेहतर है। यह मूल्य निर्धारण पैमाने पर है प्राथमिकता कम यह है कम क्रेडिट रिश्ते, बैंक छोटे और। वे बोली पर एक मुद्रा को खरीदने / बेचने के लिए तैयार कर रहे हैं कि बैंकों में सामान्य, भावना में डीलरों के रूप में कार्य / कीमत से पूछो। बैंकों को विदेशी मुद्रा बाजार में पैसा बनाने का एक तरीका है कि वे इसे प्राप्त करने के लिए भुगतान की कीमत के मुकाबले प्रीमियम पर मुद्रा का आदान प्रदान कर रहा है। विदेशी मुद्रा बाजार में एक विकेन्द्रीकृत बाजार है, यह एक ही मुद्रा के लिए थोड़ा अलग विनिमय दरों के साथ विभिन्न बैंकों देखने के समान है। इन बैंकों के सबसे बड़े ग्राहकों में से कुछ अंतरराष्ट्रीय लेनदेन के साथ सौदा है कि कारोबार कर रहे हैं। एक व्यापार के एक अंतरराष्ट्रीय ग्राहक को बेचने या एक अंतरराष्ट्रीय आपूर्तिकर्ता से खरीद रहा है या नहीं, यह अस्थिर मुद्राओं के उतार-चढ़ाव से निपटने के लिए की आवश्यकता होगी। प्रबंधन (और शेयरधारकों) घृणा कि वहाँ एक बात है, तो यह अनिश्चितता है। विदेशी मुद्रा जोखिम के साथ सौदा करने के लिए कई बहुराष्ट्रीय कंपनियों के लिए एक बड़ी समस्या है। उदाहरण के लिए, एक जर्मन कंपनी एक जापानी निर्माता से कुछ उपकरण अब से एक वर्ष येन में भुगतान किए जाने का आदेश है कि लगता है। विनिमय दर एक पूरे वर्ष भर में बेतहाशा उतार चढ़ाव हो सकता है, जर्मन कंपनी यह प्रसव के समय में अधिक यूरो भुगतान को समाप्त होगा कि क्या यह जानने का कोई तरीका नहीं है। एक व्यापार विदेशी मुद्रा जोखिम की अनिश्चितता को कम करने के लिए कर सकते हैं कि एक ही विकल्प हाजिर बाजार में जाते हैं और जरूरत है कि वे विदेशी मुद्रा के लिए एक तत्काल लेन-देन करने के लिए है। दुर्भाग्य से, कारोबार हाजिर लेनदेन बनाने के लिए पर्याप्त नकदी हाथ में नहीं हो सकता है या समय की लंबी अवधि के लिए विदेशी मुद्रा का भारी मात्रा में धारण करने के लिए चाहते हो सकता है। इसलिए, कारोबार काफी अक्सर भविष्य के लिए एक विशिष्ट विनिमय दर में बंद करने के लिए या कि लेन-देन के लिए विनिमय दर जोखिम के सभी स्रोतों को दूर करने के लिए हेजिंग रणनीति को रोजगार। उदाहरण के लिए, एक यूरोपीय कंपनी से स्टील आयात करना चाहता है, तो । यह अमरीकी डॉलर में भुगतान करना होगा। यूरो की कीमत भुगतान किया जाता है इससे पहले कि डॉलर के मुकाबले गिरता है, यूरोपीय कंपनी एक वित्तीय नुकसान का एहसास होगा। जैसे, यह अमेरिकी डॉलर में निपटने के खतरे को समाप्त करने के लिए मौजूदा विनिमय दर में बंद कर दिया है कि एक अनुबंध में प्रवेश कर सकता है। इन अनुबंधों या तो आगे या वायदा अनुबंध हो सकता है। सट्टेबाजों विदेशी मुद्रा से संबंधित लेन-देन से जुड़े बाजार के प्रतिभागियों का एक अन्य वर्ग सट्टेबाजों है। बल्कि विनिमय दरों में आंदोलन के खिलाफ हेजिंग या अंतरराष्ट्रीय लेनदेन निधि के लिए मुद्रा का आदान प्रदान से, सट्टेबाजों विनिमय दर का स्तर अस्थिर का लाभ लेने से पैसे बनाने के लिए प्रयास करते हैं। सभी मुद्रा सट्टेबाजों के सबसे प्रसिद्ध शायद जॉर्ज सोरोस है। अरबपति हेज फंड मैनेजर ब्रिटिश पाउंड की कमी आई है, एक महीने से भी कम समय में $ 1100000000 अर्जित कि एक चाल पर अटकलें के लिए सबसे प्रसिद्ध है। दूसरी ओर, निक Leeson, एक डेरिवेटिव व्यापारी के साथ पर के बैरिंग्स बैंक, कंपनी के पतन के लिए नेतृत्व किया है, जो अधिक से अधिक $ 1400000000, की राशि घाटे में हुई है कि येन में वायदा अनुबंध पर सट्टा पदों पर ले लिया। विदेशी मुद्रा बाजार पर सबसे बड़ा और सबसे विवादास्पद सट्टेबाजों से कुछ अनिवार्य रूप से बड़े लाभ लेने के लिए अपरंपरागत निवेश रणनीतियों को रोजगार है कि अनियमित फंड हैं जो बचाव धन, कर रहे हैं। स्टेरॉयड पर म्यूचुअल फंडों के रूप में उनमें से लगता है। हेज फंडों कई एक केंद्रीय बैंकर के लड़कों सजा पसंदीदा रहे हैं। वे इतने बड़े पैमाने पर दांव लगाएं कर सकते हैं कि यह देखते हुए, वे एक देश की मुद्रा और अर्थव्यवस्था पर एक बड़ा प्रभाव हो सकता है। कुछ आलोचकों का देर से 1990 के दशक के एशियाई मुद्रा संकट के लिए हेज फंड को दोषी ठहराया है, लेकिन दूसरों को वास्तविक समस्या एशियाई केंद्रीय बैंकरों की अयोग्यता था कि बाहर बताया है। (हेज फंडों पर अधिक के लिए, परिचय फंड से बचाव के लिए देखते हैं -। भाग एक और भाग दो) किसी भी तरह से, सट्टेबाजों मुद्रा बाजार, विशेष रूप से बड़े लोगों पर एक बड़ा बोलबाला हो सकता है। अब आप विदेशी मुद्रा बाजार की एक बुनियादी समझ है, अपने प्रतिभागियों और उसके इतिहास, हम इस बड़े पैमाने पर बाजार में व्यापार करने के लिए सक्षम होने के करीब ले जायेगा कि अधिक उन्नत अवधारणाओं से कुछ करने के लिए पर स्थानांतरित कर सकते हैं। अगले भाग में विदेशी मुद्रा बाजार आबाद है कि मुख्य आर्थिक सिद्धांतों पर दिखेगा।